Goldman Sachs

Tasso Fisso Switchable

Le nuove Obbligazioni Goldman Sachs in Dollari Statunitensi a tasso fisso trasformabile in tasso variabile offrono flussi cedolari annuali fissi pari al 4,65% lordo (3,441% netto**) ed il rimborso integrale del valore nominale a scadenza nella valuta di denominazione.
Alla fine del secondo anno dalla Data di Emissione è prevista la facoltà per l’Emittente, a sua assoluta discrezione, di convertire i flussi cedolari annuali fissi per gli anni dal terzo fino a scadenza in flussi cedolari annuali variabili legati all’andamento del tasso di riferimento (USD Libor a 3 mesi). In tal caso, l’Emittente corrisponderà dalla fine del terzo anno dalla Data di Emissione fino alla Data di Scadenza cedole annuali variabili, qualora abbiano valore positivo, pari allo USD Libor a 3 mesi + 0,50%, con valore massimo (cap) pari al 4,65% lordo (3,441% netto**) e valore minimo (floor) pari allo 0%.​​
L’Emittente informerà i portatori delle Obbligazioni dell’esercizio di tale facoltà mediante un avviso da pubblicarsi cinque giorni lavorativi prima dell’inizio del terzo anno dalla Data di Emissione sui siti web di Borsa Italiana S.p.A. (www.borsaitaliana.it) e della Luxembourg Stock Exchange (www.bourse.lu).
Nel caso in cui l’Emittente non esercitasse la facoltà di conversione da tasso fisso a tasso variabile, i flussi cedolari annuali rimarranno invariati al 4,65% lordo (3,441% netto**).
Il rimborso del capitale e il pagamento delle cedole fino a scadenza avvengono nella valuta di denominazione: l’investitore è esposto pertanto al rischio derivante dalle variazioni del rapporto di cambio tra la valuta di denominazione dei titoli (Dollaro Statunitense) e l’Euro. L’eventuale deprezzamento della valuta di denominazione rispetto all’Euro avrebbe un impatto negativo sul controvalore in Euro delle Obbligazioni.
È possibile acquistare le Obbligazioni attraverso la propria banca di fiducia sul Mercato Telematico delle Obbligazioni di Borsa Italiana S.p.A. (MOT, segmento EuroMOT). L’Emittente intende quotare le Obbligazioni sul mercato regolamentato della Luxembourg Stock Exchange.

  • ISIN

    XS1317278361

  • Strumento finanziario

    Obbligazione

  • Emittente

    Goldman Sachs International, London UK

  • Rating Emittente

    A1 (Moody's) / A (S&P) / A (Fitch)

  • Garante

    The Goldman Sachs Group, Inc., Delaware, USA

  • Rating Garante

    A3 (Moody’s) / BBB+ (S&P) / A (Fitch)

  • Valuta di denominazione

    Dollaro Statunitense (USD)

  • Data di Emissione

    17/05/2016

  • Data di Scadenza

    17/05/2026

  • Valore Nominale

    2.000 Dollari Statunitensi

  • Cedole

    Anno 1-10 cedola fissa annuale pari a 4,65% lordo (3,441% netto**).


    L’Emittente ha la facoltà di convertire alla fine del secondo anno le cedole annuali fisse per gli anni dal terzo fino a scadenza in cedole annuali variabili pari allo USD Libor a 3 mesi + 0,50%, con valore massimo pari al 4,65% lordo (3,441% netto**) e valore minimo pari allo 0%.


  • Quotazione

    Borsa Italiana, segmento EuroMOT

Documenti

POTENZIALI VANTAGGI

  • Cedole: gli investitori riceveranno cedole fisse annuali dalla fine del primo anno fino alla Data di Scadenza qualora alla fine del secondo anno l’Emittente decida di non convertire i flussi cedolari annuali fissi per gli anni dal terzo fino a scadenza in flussi cedolari annuali variabili legati all’andamento del tasso di riferimento (USD Libor 3 mesi)
  • Capitale a scadenza: gli investitori riceveranno a scadenza un ammontare pari al 100% del Valore Nominale delle Obbligazioni, fermo restando il rischio di credito dell’Emittente e del Garante

POTENZIALI SVANTAGGI

  • Gli investitori sono esposti al rischio di credito dell’Emittente e del Garante. Nel caso in cui l’Emittente e il Garante non siano in grado di adempiere agli obblighi connessi alle Obbligazioni, gli investitori potrebbero perdere in parte o del tutto il capitale investito
  • Cedole: nell’ipotesi in cui alla fine del secondo anno l’Emittente decida di esercitare la facoltà di convertire i flussi cedolari fissi per gli anni dal terzo fino a scadenza in flussi cedolari variabili legati all’andamento del tasso di riferimento (USD Libor 3 mesi). Gli investitori sono esposti pertanto alla fine del secondo anno, al rischio di conversione dei flussi cedolari annuali fissi per gli anni dal terzo fino a scadenza in flussi cedolari annuali variabili legati all’andamento del tasso di riferimento (USD Libor a 3 mesi). L’eventuale conversione dei flussi cedolari annuali implicherebbe, inter alia, l’incertezza dei flussi cedolari successivi a quella data
  • Gli investitori riceveranno il 100% del Valore Nominale nella valuta di denominazione alla data di scadenza delle Obbligazioni, fermo restando il rischio di credito dell’Emittente e del Garante. Inoltre, il prezzo di mercato nella valuta di denominazione delle Obbligazioni (Dollaro Statunitense) potrebbe variare nel tempo sulla base, inter alia, dei tassi di interesse nel mercato, del merito creditizio dell’Emittente e del Garante e del livello di liquidità
  • Il pagamento delle cedole ed il rimborso del capitale avverranno nella valuta di denominazione: l’investitore è esposto pertanto al rischio derivante dalle variazioni del rapporto di cambio tra la divisa di denominazione dei titoli (Dollaro Statunitense) e l’Euro. L’eventuale deprezzamento della valuta di denominazione rispetto all’Euro avrebbe un impatto negativo sul controvalore in Euro delle Obbligazioni

L’Emittente si riserva il diritto di diminuire in ogni momento l’ammontare emesso cancellando il relativo ammontare di Obbligazioni che non risultassero ancora acquistate dagli investitori. Avviso di tale cancellazione delle Obbligazioni verrà dato sul sito di Borsa Italiana S.p.A., ovvero, di volta in volta secondo quanto applicabile, sul sito della Luxembourg Stock Exchange. Gli investitori sono esposti al rischio di credito dell’Emittente e del Garante. Nel caso in cui l’Emittente e il Garante non siano in grado di adempiere agli obblighi connessi alle Obbligazioni, gli investitori potrebbero perdere in parte o del tutto il capitale investito.
Alla fine del secondo anno dalla Data di Emissione è prevista la facoltà per l’Emittente, a sua assoluta discrezione, di convertire i flussi cedolari annuali fissi per gli anni dal terzo fino a scadenza in flussi cedolari annuali variabili legati all’andamento del tasso di riferimento (USD Libor a 3 mesi). In tal caso, l’Emittente corrisponderà dalla fine del terzo anno dalla Data di Emissione fino alla Data di Scadenza cedole annuali pari allo USD Libor a 3 mesi + 0,50% con valore massimo (cap) pari al 4,65% lordo (3,441% netto**) e valore minimo (floor) pari allo 0%. Poichè la cedola annuale variabile lorda è calcolata come somma del tasso di riferimento (USD Libor 3 mesi) e dello spread 0,50%, in uno scenario in cui il tasso di riferimento assuma un valore negativo, la cedola annuale variabile lorda risulterà inferiore allo spread. Nello scenario peggiore, tale ammontare sarà pari a zero e nessuna cedola annuale variabile verrà corrisposta agli investitori nel relativo anno. Viceversa, in uno scenario in cui il tasso di riferimento maggiorato dello spread assuma un valore superiore al 4,65%, la cedola annuale variabile lorda risulterà pari al suo valore massimo (ovvero 4,65% lordo (3,441% netto**)).
Il rendimento delle Obbligazioni dipenderà anche dal prezzo di acquisto e dal prezzo di vendita (se effettuata prima della scadenza) delle stesse sul mercato. Tali prezzi, nella valuta di denominazione, dipendendo, inter alia, dai tassi di interesse sul mercato, dal merito creditizio dell’Emittente e del Garante e dal livello di liquidità, potrebbero pertanto differire anche sensibilmente rispettivamente dal prezzo di emissione e dall’ammontare di rimborso. Non vi è alcuna garanzia che si sviluppi un mercato secondario liquido.

Le Obbligazioni sono negoziate sul MOT al prezzo di mercato che potrà, di volta in volta, differire significativamente da quello pagato dagli investitori in sede di acquisto delle Obbligazioni. Non vi è alcuna garanzia che si sviluppi un mercato secondario liquido per le Obbligazioni. Prima di procedere all’investimento si invitano i soggetti interessati a consultare i propri consulenti fiscali, legali e finanziari, e a leggere attentamente la documentazione per la quotazione – il prospetto datato 13/05/2016 (il “Prospetto”) approvato, ai sensi della Direttiva 2003/71/CE (la “Direttiva Prospetti”), dalla Luxembourg Commission de Surveillance du Secteur Financier (la “CSSF”) che ha effettuato le procedure di notifica previste dalle disposizioni comunitarie di cui all’art. 98 del D.Lgs. 58/1998, ed in particolare i fattori di rischio ivi contenuti – reperibile sul sito web www.goldman-sachs.it, nonché la documentazione e le informazioni di volta in volta disponibili ai sensi della vigente normativa applicabile. Le Obbligazioni non sono destinate alla vendita negli Stati Uniti o a U.S. persons e la presente comunicazione non può essere distribuita negli Stati Uniti o a U.S. persons.

* Date of Last Published Change in Rating: Moody's 28 May 2015, Standard & Poor's 29 Nov 2011, Fitch 24 Jan 2013. The highest ratings given by S&P, Moody's and Fitch are: AAA from S&P, Aaa from Moody's and AAA from Fitch indicating, in their view, the least risky or most likely to meet payments when due. The lowest ratings that they give – denoting the most risky or least likely to meet the payments – are D (from S&P), C (from Moody's) and D (from Fitch). For more recent information and updates to Goldman Sachs' credit ratings by these agencies, please visit www.moodys.com, www.standardandpoors.com and www.fitchratings.com

** Considerando l'imposta sostitutiva italiana applicabile agli interessi pagabili agli investitori nelle Obbligazioni vigente al momento dell'emissione, pari al 26% che potrebbe variare nel tempo.